２００３年６月４日 ・・・・・・・・・・まずは、朝方 東証ＥＶＳ、引け１４４円８２銭、（高値１４４円８４銭、安値１４４円８０銭） ＬＩＦＦＥ、引け１４４円９２銭、（高値１４４円９３銭、安値１４４円８０銭） ＣＭＥ日経平均、引け８５８０円。ドル円１１９円１７／２５銭 （８時２６分現在） 熊「欧米での利下げ観測が強まっている」 牛「ＥＣＢ総裁が利下げを示唆し明日の利下げはほぼ決定的？」 熊「そしてブッシュ大統領に為替の動向まで任された？グリーンスパン議長は」 牛「デフレにむしばまれるようになったらかなり懸念とコメント」 熊「そういえば作者、虫歯があったようだ」 牛「米国債は買われ、ついでに円債先物も買われた」 熊「ＬＩＦＦＥの円債先物は１４４円９３銭をつけ９２銭で引けている」 牛「今日はいよいよ１４４円トライか」 熊「昨日も１０年国債を都銀さんがかなり買ったといわれるが」 牛「先物もかなり買い建て玉を残しているとも言われる」 熊「量で勝負となると現引きしてくる可能性はある」 牛「ただ両建てもかなり存在するんやないかとの見方もあり要注意」 熊「都銀さんはそれぞれスタンスの違いが存在している」 牛「特に健著なのは超長期を買っているかどうかの有無」 熊「スタンスとして超長期を購入しないとなれば、やはり１０年とかはある程度購入 しないと」 牛「その超長期については日経新聞が財務省が増発を検討と伝えている」 熊「先日の個人向け固定金利ものの記事はやや？のつく報道だったが」 牛「今回の記事は、先の市場懇の内容を見ても確かな記事にも思える」 熊「これでほぼ超長期国債の増発既成事実化？」 牛「ということで今日も少し超長期は重くなるかもしれないが」 熊「先物や１０年は元気そうだな」 牛「ただ、ちょっと注意すべきは、また円安が進んでいる」 熊「黒田前財務官が１４０円程度が適正水準とコメントしたのが影響したとか」 牛「まあ、とはいえそれで債券が売られることはないやろ」 熊「世界的な金利低下がバックとなり」 牛「先物はいよいよ１４５円をトライか」 熊「１０年も０．５％は通過点になるのか」 牛「いったん買いが加速する可能性もある」 熊「ううむ、いよいよ買いの最終局面？？？」 牛「といった相場が形成されるのかどうか」 熊「とにかく今日は動きそうだ」 猫「強そうね」 熊「なんか止まらなくなってきた」 猫「どこまでいくというより」 牛「いつまで続くかやな」 ・・・・・・・・・・昼に続く、 ・・・・・・・・・・昼、 長期先物２００３年６限月 寄１４４円８９銭、高１４４円９５銭、安１４４円７６銭、引１４４円８２銭（＋２ 銭） １３１０２億円 ２４９回債０．５１５％（▲０．０００％）・２０年６１回０．８７５％（▲０．０ １０％） 熊「先物は１４４円８９銭で寄り付いた」 牛「ＬＩＦＦＥの引けに比べれば冷静やな？」 熊「一応、１４４円９５銭まで買われて」 牛「ＬＩＦＦＥの高値は更新したものの」 熊「１４５円トライならず」 牛「昨日、入札のあった１０年２５０回も０．５０５％まで」 熊「０．５％をつれず、結局戻り売りが入った」 牛「先物は１４４円７６銭まで下落」 熊「先物はそろそろロールの動きも強まり」 牛「建て玉も減少する時期に入っているが」 熊「仕掛け的な買いはいったん終了したんだろうか」 牛「ただ先物も下値は限定的」 熊「その後はもみあいとなってしまっている」 牛「しかし、そうはいっても国債の利回りは歴史的低水準」 熊「規律欠く国債買いなんて記事もあったが」 牛「バブルの融資なんかと国債相場が比較されている」 熊「しかし、それもおかしい」 牛「デフレ下にあっての長期金利の低下はそれなりの理由がある」 熊「経済成長率なんかと見比べても長期金利が果たして異常値と言えるのか」 牛「バブルの時、株や土地の急落を懸念する記事はそんなにはなかったで」 熊「どうも国債はイメージが悪く、急落しなくちゃおかしいらしい」 牛「そもそもここまで上がってる以上、値上がり益が享受できる」 熊「インカムゲインが少ないからといってそれで国債投資は危ないというのか」 牛「急落したら当然、キャピタルロスは発生する」 熊「急落を前提に考えるなら、急落する要因を示してほしい」 牛「デフレが解消に向かい、景気が上向いているのに、依然として国債が買われてい るなら」 熊「それはそれでおかしいし、下落リスクは当然大きい」 牛「しかし、バブルの時の株の買いの理屈より現在のデフレ下での国債買いのほうが 理屈は成り立つ」 熊「金融商品として、異常な値上がりという見方もできるかもしれないが」 牛「国債というキャッシュに近い安全資産であり、デフレの状態でのこの金利が果た しておかしいのか」 熊「国債の利回りが上昇する懸念よりも、そうなるような施策を考えることが必要な んじゃねえか」 猫「国債って嫌われものなのかしら」 熊「ちょっと熱くなってしまってすみません」 猫「それで午後は？」 牛「ちょっと様子見やな」 ・・・・・・・・・・引け後に続く、 ・・・・・・・・・・引け後 長期先物２００３年６限月 寄１４４円８３銭、高１４４円８５銭、安１４４円７８銭、引１４４円８２銭（＋２ 銭） ５８７９億円 １０年２５０回０．５１５％（＋０．０００％）・２０年６１回０．８７５％（▲ ０．０１０％） 熊「阪神が優勝したら景気は少し良くなるのかな」 牛「あたり前やろ、関西は大フィーバーや」 熊「今世紀中の優勝はもうないだろうし」 牛「こらこら、ハレー彗星やないって。阪神ファン怒らせると恐いで」 熊「そういえば、ミスユニバースで日本代表が５位入賞」 牛「おおっ、メダルにあと一歩届かず」 熊「オリンピックじゃない」 牛「松井は今日もノーヒット」 熊「うーむ、大丈夫かなあ」 牛「そしてピンクレディが復活・・・えっ、そろそろ相場の話にしろって」 熊「といってもなあ、閑散の一言で終わってしまうし」 牛「もしくは、様子見とか小動きとか」 熊「先物は上下７銭」 牛「出来高は前場の約半分」 熊「注目は建て玉の変化」 牛「夕方の４時半に建て玉は出るんやな」 熊「現物債もほぼ前日比変わらず」 牛「上がらないけど下がらない」 熊「日経平均も６円安」 牛「こちらも動かない」 熊「為替も１１８円７０−８０銭近辺に張り付いているが、対ユーロでは大きく動い ているようだ」 牛「それでは今後の展開について、作者にでもインタビュー」 熊「しないほうがいい、弱気になって買われているし」 牛「強気になったら売られている」 熊「まあ、都銀さんが動くと相場はちょっと読みづらくなる」 牛「力任せにということも多く」 熊「買うかと思ったら引いていたりする」 牛「超長期は増発報道あってもほとんど関係なく」 熊「ただ、増発の発表は時間の問題といった気もするが」 牛「海外市況も気になるな」 熊「あっと、東京はもう雨が」 猫「夜から降るんじゃなかったの」 熊「梅雨入りも今年は早いのかな」 猫「相場も梅雨入りしそうなの」 牛「先物はまだひと波乱ありそうな気もするんやが」 ・・・・・・・・・・ お疲れ様でした。 この会話において例え損失を被った場合でも、 牛、熊、猫、並びに作者は一切関知いたしません。トップページ