２００３年７月３日 ・・・・・・・・・・まずは、朝方 東証ＥＶＳ、引け１４１円２８銭、（高値１４１円３３銭、安値１４１円２０銭） ＬＩＦＦＥ、引け１４１円０１銭、（高値１４１円３０銭、安値１４１円０１銭） ＣＭＥ日経平均、引け９７２５円。ドル円１１８円１６／２４銭 （８時０２分現在） 熊「ＮＹダウは１０１ドル上昇」 牛「これを受けてかＣＭＥの日経平均は、９７２５円と上昇」 熊「本当に１万円が見えてきている」 牛「日本株の上昇などからやや悲観的な見方が後退したとかで、円が対ドル・ユーロ に対して上昇」 熊「問題は債券だな」 牛「米国債券市場はいったんは売られたが、切り替えしている」 熊「ただ欧州債はドイツ連邦債など売られていたが」 牛「ＬＩＦＦＥの円債先物も、仕掛け的な売りも手伝い、１４１円０１銭まで下落」 熊「うーむ、ちょっときつい下げだなあ」 牛「欧州時間で２５０回は、０．９２５％に利回りが上昇」 熊「このタイミングでの１０年国債入札が実施」 牛「かなり波乱含みになりそうや」 熊「今回の国債の急落の要因はいくつかあるが」 牛「きっかけとしては、６月１７日の２０年国債入札だったと思われる」 熊「２０年国債としては初めて利率が％を割って０．８％になり」 牛「買ってくるとみられていた投資家さんの姿が見えず」 熊「セカンダリーへのニーズも見えず、先物にヘッジ売りが集中」 牛「その前から、バンクさんが大量に中期からチーペストを外していたこともあり」 熊「地盤がやや緩んでいたなかでの先物へのヘッジ売りをきっかけに相場は反落」 牛「その後、落札した超長期自体の売りも出たことで下げが加速し本格調整した」 熊「そういえば大昔、６．１％クーポンと当時としては低い利率の国債が出て」 牛「ロクイチ国債の暴落とか言われたが」 熊「今回の急落は、０．８％の２０年がきっかけとなれば」 牛「マルハチショックと言われるのかもしれないな」 熊「どこかの布団屋さんみたいなネーミングだけど」 牛「とにかく、円高は多少フォローかもしれないけど」 熊「環境は良くない、入札がちょっと心配だな」 牛「札割れは回避されるがテールは長いとの見方が多い」 熊「投資家ニーズはほとんど見えず、業者もまだしんどい状況にある」 牛「利回りは１％近くに上昇する可能性もないとは言い切れない」 熊「バンクさんも中短期はだいぶポジションを外したようだが」 猫「問題は価格変動リスクの伴なう長期、超長期なのね」 熊「いったいどこまで下げるのか」 猫「マルハチショックねえ・・・」 牛「下げ止まらないのかなあ」 ・・・・・・・・・・昼に続く、 ・・・・・・・・・・昼、 長期先物２００３年９限月 寄１４１円００銭、高１４１円００銭、安１４０円５５銭、引１４０円５５銭（▲７ ３銭） ２３４８２億円 ２５０回債１．００５％（＋０．１０５％）・２０年６２回１．４１５％（＋０．０ ９５％） 熊「米国株高からＬＩＦＦＥの債券先物は売られていたが」 牛「東京市場でも売り気配スタート」 熊「１４１円ちょうどで寄り付いたが」 牛「それが前場の高値になってしまった」 熊「まず中期が売られ５年２７回は０．４２０％と昨日比４毛甘」 牛「ここのところ中期ゾーンが売られていた」 熊「というかスワップの払いとか強烈だったようだ」 牛「アンワインドとも言われたが、現物債のヘッジではなかったのかとも」 熊「中期の売りはそれなりにあったようだが」 牛「抱えたままヘッジといったところも」 熊「先物はじりのじりと下値を取りに」 牛「日経平均は上値を取りにいった」 熊「日経平均、９９００円に接近」 牛「債券は今度は超長期に売りが」 熊「３０年が前日比１０毛甘の１．６％をつけてきた」 牛「超長期など中期に比較してまだ割高となっていたし」 熊「２０年もやはり１０毛甘が打たれた」 牛「株は戻り売りもあり上昇一服」 熊「債券先物も１４０円６０銭台から８０銭台に戻ったけど」 牛「戻り売りというか」 熊「入札控えているからなあ」 牛「１０年ということで、シ団引き受けもあるし」 熊「落としに行くところも、ある程度ヘッジを入れたのか」 牛「２５０回はついに１％をつけてしまった」 熊「去年の１２月１３日以来の１％台」 牛「先物も前場引けにかけて売られ」 熊「結局、１４０円５５銭の安値引け」 牛「さあて、入札はどうなるんやろう」 熊「１％あたりに投資家さんのニーズがあるかどうか」 牛「みな弱気の時はチャンス・・・と思いたいけど」 熊「どの程度の入札なのかちょっとわかんねえな」 猫「なんか情報が入りましたら」 熊「会員ページへの書き込みもお願いいたします」 猫「どうなるのかしら」 牛「わからない・・・」 ・・・・・・・・・・引け後に続く、 ・・・・・・・・・・引け後 長期先物２００３年９限月 寄１４０円６５銭、高１４０円９０銭、安１３９円４１銭、引１３９円６５銭（▲１ 円６３銭） ２９０９０億円 １０年２５０回１．１２５％（＋０．２２５％）・２０年６２回１．５８０％（＋ ０．２６０％） 熊「１０年国債の落札結果はかなり悪かった」 牛「９９円４０−５０銭が最低かなんて予想やったが」 熊「最低落札価格はなんと９８円の５０銭」 牛「おいおい、平均は９９円４０銭だからテールは９０銭も」 熊「業者さんはそこそこ行くといわれていたが」 牛「実際に大手証券さんとか大量に落札していたけど」 熊「このテールを見る限り、投資家さんもちょっと引いていた感じだな」 牛「下落過程途中ともいえるし」 熊「ヘッジとかで先物売っても現物についてはまだまだ投げ切れていない」 牛「都銀さんとかかなり外したといわれているが」 熊「ポートの部分とかはまだ外さずすスワップなどでもヘッジしていたと思われる」 牛「まだ本格的な現物売りは入っていなかったと」 熊「中期ばかり気にする向きもあるが」 牛「本格的に売りが入るとすれば長期から超長期が大きく崩れる」 熊「そちらの影響の方が当然大きくなるはず」 牛「中期の売りもまだこれからといった感じもあり」 熊「とにかく落札発表後、先物は１４０円ちょうどまで下落」 牛「しかし、ショートカバーが入り綾戻り」 熊「そんなとき再度安値を割ると急落のパターン」 牛「実際１０年は１％台の買いもなく」 熊「結局、先物が１４０円を割り込むと」 牛「現物債も大きく利回りが上昇」 熊「投げが投げを呼んでしまったようだ」 牛「１０年は１．１２５％、２０年は１．５８０％、３０年は１．７３０％に」 熊「そこまで利回りが上昇したのか」 牛「作者が６月３０日の若き知で触れていた９月２０日の各利回りに接近中」 熊「先物も１３９円台に入ったし」 牛「３０年での２％乗せあたりが今度の目途なんやろか」 熊「もしくは先物の１３９円０４銭」 牛「来週の５年国債入札前に多少なりポジション整理となれば」 熊「目先やっと底打ちする可能性もある」 猫「結局、元の水準に戻ってしまうのね」 熊「日経平均は一時前日比マイナスになっていたが」 猫「もう株も関係ないみたいな売りになっていたわね」 牛「投売りが入り出せば、そろそろ落ち着くと思うんやけどなあ」 ・・・・・・・・・・ お疲れ様でした。 この会話において例え損失を被った場合でも、 牛、熊、猫、並びに作者は一切関知いたしません。トップページ