２００３年８月１９日 ・・・・・・・・・・まずは、朝方 東証ＥＶＳ、引け１３９円４０銭、（高値１３９円６０銭、安値１３９円４０銭） ＬＩＦＦＥ、引け１３９円６５銭、（高値１３９円６７銭、安値１３９円４２銭） ＣＭＥ日経平均、引け１０１７５円。ドル円１１９円３７／４５銭 （８時０６分現在） 熊「ニューヨークダウ平均は９０ドル高と１年２か月ぶり高値」 牛「ハイテク銘柄の多いナスダックも３７ポイント上昇している」 熊「昨日、一万円の大台代に乗せた日経平均にさらにフォローの風邪」 牛「作者の咳はまだ止まらない・・・って、風やろ」 熊「ＣＭＥの日経平均は１０１７５円に上昇している」 牛「買いに弾みがつきそうやな」 熊「月内は無理かもしれねえが、いずれ１万２千円程度まではいくんじゃねえか」 牛「経済指標や個別企業の業績次第とは思うけど、最近はいい材料に敏感に反応して いる」 熊「それだけ地合いが好転しているとも言える」 牛「ただ、この冷夏の影響はいずれ出てきそう」 熊「今週、晴れるとの予報だったが、関東地方は明後日にならないと晴れないとか」 牛「今日も９月中旬並みの気温のようや」 熊「天気同様、債券相場もちょっと暗くなってきてしまった」 牛「１０年は１．２％台に上昇、７月つけた１．４％あたりまで上昇しそうな勢い」 熊「それよりも今日入札の２０年国債が気になる」 牛「相場下落となると価格変動リスクが大きい期間の長い債券から売られる」 熊「ＢＰＩが過去最高とも言える幅の伸びとなると予想されているが」 牛「下げ過程の相場でなければ、それによる機械的な買いも見込めるところやが」 熊「今回のように急落している状況下、多少利回り上昇しても投資対象としてはやや 敬遠気味と」 牛「大手機関投資家さんは見ているように思われる」 熊「昨日の予想以上に、投資家さんが慎重姿勢になっているとの観測もあり」 牛「３０年は２％台、２０年６２回は１．９％をつけている」 熊「ただし、ほとんど商いは出来ていない」 牛「６２回はいわゆるマルハチクーポン、０．８％しかないので」 熊「複利利回りでは、１．７％台になる」 牛「通常なら、１．７％もしくは１．８％に利率は設定されると思うところやが」 熊「ただし、６２回の１．９％を基準にしていいものかどうか」 牛「今朝の超長期の動向次第ともいえるが、さらに売られるとすれば」 熊「多少なり投資対象として魅力を出すためにも利率１．９％ということもないとも 言い切れない」 牛「昨日の財務省のヒアリング結果にもよると思うけど」 熊「とにかく今回は業者さんにがんばってもらわないとかなりしんどそう」 猫「でも、懸念された入札ほど結果は良いときも多いし、そんなに心配しなくても」 熊「米国債も株高に関わらずしっかりしているし、ＬＩＦＦＥの円債も同様」 猫「とにかく朝方の現物債の動きに要注目ね」 牛「それと株式の動きにも」 ・・・・・・・・・・昼に続く、 ・・・・・・・・・・昼、 長期先物２００３年９限月 寄１３９円４０銭、高１３９円４５銭、安１３９円１６銭、引１３９円２９銭（▲２ ６銭） １７８７７億円 ２５２回債１．２６０％（＋０．０５０％）・２０年６２回１．９７５％（＋０．０ ８０％） 熊「ニューヨークダウの上昇を受けて」 牛「日経平均は１万円台を固めに来ている感じやな」 熊「１０２００円台だが、思ったほど売りもこない」 牛「株はいい感じになってきた反面」 熊「金利は上昇」 牛「ただ、これは株式の上昇に即したものであり」 熊「その裏にはファンダメンタルズが」 牛「ということで、言い方はどうかと思うが、まあ、良い金利上昇とも言えるんやな いか」 熊「しかし、ピッチが速い」 牛「２０年は入札に絡んでしかたないんやないか」 熊「６２回は業者さんのヘッジもあってが、１．９７５％まで上昇」 牛「２％近くまでの上昇はあるかとも思っていたんやが」 熊「気になるのは中期」 牛「５年債は、０．５％台に乗せている」 熊「ここが重くなると、相場にとっても大きな重石のようになってしまう」 牛「９月中間決算に向けた動きもそろそろ気にする必要も？」 熊「その前に入札」 牛「利率は、１．８％」 熊「２．０％じゃなかったのか・・・」 牛「こらこら」 熊「場合によると、朝方からいきなり２％に近いところまでいくかもと思っていた が」 牛「結局、前場の引けにかけて売り込まれた。なんでそんなに弱気なんや」 熊「相場が売られている最中でもあり、ここで止まるという保証もない」 牛「前回よりも利率は１％も上がったけど」 熊「それでも、機関投資家さんは引いてしまっている感じも受ける」 牛「業者さんはある程度ショートを作って落としてくると思われるが」 熊「投資家さんもまったくニーズがないわけでもない」 牛「とはいっても８０００億円というのはなかなかたいへんかも」 熊「もちろん未達といったことは考えられないが」 牛「前回のようにセカンダリーとかちょっと苦労するかもしれない」 熊「落札結果だけでなくセカンダリーにも注意と」 猫「まだまだ下げるの？」 熊「株がしっかりしている間はしかたないんじゃないかなあ」 猫「１０年はいずれ１．４％もあるのかしら」 牛「可能性はあるんやないかな」 ・・・・・・・・・・引け後に続く、 ・・・・・・・・・・引け後 長期先物２００３年９限月 寄１３９円４０銭、高１４０円００銭、安１３８円９４銭、引１３８円２２銭（▲１ 円３３銭） ２６５１９億円 １０年２５２回１．３８０％（＋０．１７０％）・２０年６２回２．０４５％（＋ ０．１５０％） 熊「１０年はいずれどころか今日１．４％つけちまったぞ」 牛「なんちゅう相場なんや」 熊「いや、下げるとは思っていたけどこんなピッチが速いとは」 牛「２０年落札結果を見ての買いがあったことが、むしろ下げを加速させたともいえ そうや」 熊「２０年国債の落札結果は、市場予想よりも良かった」 牛「業者さんがそれなりに積極的なのはいいけど」 熊「その裏に果たして投資家さんがいたのかどうか」 牛「とにかく、その結果を見て買い仕掛けも手伝ってて一気に１４０円まで戻した」 熊「売られていた５年も買われていたが、なんかおかしいと」 牛「１４０円近辺には、待ってましたとばかりの売りが入った」 熊「ヘッジファンドと見られる売りに加え」 牛「大手銀行さんが中期を外してきたと」 熊「いったん上げといて叩いた感じやな」 牛「そして、２０年はなぜか投資家さんの買いがない」 熊「これはまさにマルハチショック同様じゃねえか」 牛「業者さんもフルヘッジとはいかなかったとも思われ」 熊「まさに売りが売りを呼んでしまった」 牛「１０年は１．３％台となり、先物もあっさり１３９円割り込み」 熊「１９分間で１円下げた」 牛「２０年６２回もあっさり２％台」 熊「先物の売りも止まらず、５年も０．６％」 牛「それもなんかすごいんやないか、日銀の政策変更まで織り込むんか」 熊「そして１０年が１．４％台に乗せ」 牛「７月の最高利回りを更新、１．４１％をつけてきた」 熊「いやはや、先物も１３８円を割り込んだ」 牛「しかし、足の早いファンドの買い戻しもあって」 熊「１３８円２２銭で買い物を残してのざら場引け」 牛「１０年もちょっとピッチが速かった反動で１．３４％をつけている」 熊「とりあえず目先のポイント近辺にきたようだ」 牛「ここからさらに下げるようだと、さすがに行き過ぎかとも思うんやが」 熊「まだまだ乱高下しそうな展開だな」 猫「気象庁が関東地方の梅雨明け宣言を撤回ですって」 熊「超長期の増発発表もできれば撤回してほしいような？？？」 猫「ここからの展開はちょっと読みづらいわね」 牛「ただ、止まったとも思えないことも確かなんやけど・・・」 ・・・・・・・・・・ お疲れ様でした。 この会話において例え損失を被った場合でも、 牛、熊、猫、並びに作者は一切関知いたしません。トップページ