２００３年８月２１日 ・・・・・・・・・・まずは、朝方 東証ＥＶＳ、引け１３７円７８銭、（高値１３８円１２銭、安値１３７円７８銭） ＬＩＦＦＥ、引け１３８円５５銭、（高値１３８円５５銭、安値１３８円１２銭） ＣＭＥ日経平均、引け１０２５５円。ドル円１１８円１０／１５銭 （８時２３分現在） 熊「やっと晴れてくれた」 牛「街を行き交う人もなんか生き生きしている感じやな」 熊「それは日本経済にも言えるのかもしれねえぞ」 牛「昨日の米国債はちょっと下がって、さすがに今日の日経平均は頭が重くなるかも しれんけど」 熊「ずいぶんしっかりしている」 牛「海外投資家とか個人の買い主体とはいっても」 熊「この厚みのある買いはやはり無視はできない」 牛「そろそろ国内の機関投資家もフィルターを外す必要もあるんやないかな」 熊「日本の景気に対しての認識か」 牛「昨日は長期や超長期の金利のみならず、中短期の金利も跳ね上がった」 熊「短期金融市場でも、金先が売られたり、ＦＢの応札が少なかったりと」 牛「金利の動きだけから見て、すでに利上げまで織り込む水準にある」 熊「だからといって、日銀がこの長期金利を押さえ込むようなコメントを期待するむ きも多いけど」 牛「日銀はそもそも長期金利に対しては操作できないというのが建前」 熊「もちろん、特殊な要因で跳ね上がってしまったならばそれなりの対策も必要かも しれないが」 牛「今回の金利上昇は景況感をバックにしたものともいえるため」 熊「それを無理に押さえ込むようなことはしてこないはず」 牛「オーバーシュートしたとなれば、それはいずれ水準訂正される」 熊「昨日はバンクさんなどとにかくリスクを落とすため、居所とか置いといてのとり あえず売りも」 牛「リスク管理上、機械的に売らざるを得ない」 熊「そういった売りに対して日銀になにかしら行動を求めることが必要といえるのか どうか」 牛「それ以前に日銀はとりあえず、注意深く見守るみたいなコメントはしても、警戒 感まではどうかな」 熊「米国債の下落においても、それを阻止するためグリーンスパン議長が何かしら行 動を起こすとも思えない」 牛「日本の金利上昇の前に、やはり米国金利も利上げを織り込むところまで上使用し ていた」 熊「ただピッチの速さは確かに問題ではあるかもしれない」 牛「それでも株が大崩しなければ、そんなに長期金利上昇だけを懸念することは難し い」 熊「もし、長期金利上昇が景況感によるものでないと仮定するなら株価上昇にも懸念 を示す必要すらある」 牛「ということで、今日明日ぐらいはいったん戻りを試すかもしれないが」 熊「先日の超長期入札の状況からみても、２０年の２％割れではせいぜい打診買い程 度しかなさそう」 牛「先物のカバーといったものでどこまで戻せるものか」 熊「でも、天気と債券相場って関係あるのかなあ」 猫「晴れると買われる？」 熊「しかも昨日、阪神負けているし」 猫「サッカーは勝ったわね」 牛「相手も相手やったけど、まあやっと国内一勝やな」 ・・・・・・・・・・昼に続く、 ・・・・・・・・・・昼、 長期先物２００３年９限月 寄１３８円３５銭、高１３８円９６銭、安１３８円１０銭、引１３８円３０銭（＋５ １銭） １８７６７億円 ２５２回債１．３８５％（▲０．０５５％）・２０年６３回１．８８０％（▲０．０ １０％） 熊「高校野球の準決勝にふさわしい夏の空」 牛「茨城の常総学院もがんばっているようや」 熊「木内監督は作者の高校の先輩だとか」 牛「それやったんなら、牛熊マジックとかやってくれんのか？」 熊「マジックは不得意と言っている」 牛「昨日の債券売りは種も仕掛けもあった」 熊「種といえば、銀行さんのポートによる売りなんだろうな」 牛「仕掛けといえば、ヘッジファンド」 熊「しかし、そのヘッジファンドも米国株安もあり」 牛「ちょっと下げのピッチも速かったこともあって」 熊「今日は買い戻しが先行」 牛「下げピッチが速すぎただけに戻りも速い」 熊「長期、超長期にはエクステンションの買いなどもあったようだが」 牛「１０年２５２回は、１．３２０％まで利回り低下」 熊「２０年もしっかり、６３回は１．８８０％まで」 牛「先物は１３８円９６銭と１３９円に接近」 熊「こちらもややオーバーシュート気味だった５年ゾーンも買い戻された」 牛「２９回は、０．５３５％まで利回りが低下」 熊「ところが、株がしっかり」 牛「ほんまに打たれ強いというか」 熊「日経平均もじりじりと値を戻し」 牛「それを見てか債券先物も急反落」 熊「再度、株先買い債先売りといった仕掛けが入った？」 牛「債券先物は、１３８円２０銭割れまで下げ」 熊「しかし、よく動く」 牛「１０年も結局、１．３８５％と寄り付き水準に戻ってしまった」 熊「現物も買い戻しもしくは、エクステンションに絡む機械的な買いがメインと思わ れ」 牛「大手機関投資家さんは、依然として慎重姿勢？」 熊「超長期の２％近辺でもあまり買いたくないと？」 牛「３％近くまで待っているんやないかとの見方もある」 熊「それだと、１０年は２％ぐらいになってしまうんじゃねえか」 猫「金利は完全に上昇トレンド入りしたとの認識なのかしら」 熊「これまでの、金利低下シナリオなら、押したら買えばよかったが」 猫「もしトレンドが変わったとなれば、当然ながら運用も変わってくるわね」 牛「後場、もうひと波乱あるんかな」 ・・・・・・・・・・引け後に続く、 ・・・・・・・・・・引け後 長期先物２００３年９限月 寄１３８円３５銭、高１３８円７４銭、安１３７円９５銭、引１３８円７４銭（＋９ ５銭） １４７０８億円 １０年２５２回１．３８０％（▲０．０６０％）・２０年６３回１．９３０％（▲ ０．０５０％） 熊「株戻ったんだけど」 牛「先物はそれで１３８円をいったん割れたんやが」 熊「現物債しっかりなんで買い戻しも入り」 牛「現物債しっかりなんで後場の高値で引けた」 熊「平次ファンドじゃなくて、ヘッジファンドの売りは？」 牛「今日はあまり出なかったんやろか」 熊「先物建て玉の変化を見てみたい」 牛「２５２回は１．３４０％と再び買われている」 熊「２０年６３回も１．８８０％」 牛「５年は０．５６５％」 熊「しっかりしている」 牛「今日は買いの日やったんやな」 熊「久しぶりに晴れているし・・・」 牛「なんかまた曇っているような」 熊「日経平均は７０円高」 牛「今日も海外投資家さんの買いも入っていたようや」 熊「債券はとりあえず、昨日、目先の底をつけ」 牛「もうちょっとリバウンドしそうやな」 熊「あるていどエクステンションとか一巡するまでしっかりじゃねえか」 牛「戻りを試すのかと」 熊「それなりの新規資金も入ったとも言われるが」 牛「投資家さんの多くはまだ様子見やないか」 熊「細かい買いも入ってはいるようだけど」 牛「本格的に買い進まれるという感じもしない」 熊「どうだろう、また騎兵隊とかが来たりして？」 牛「でも先月買った分はどないしたんやろ」 熊「戻り売りたい投資家さんも待ち構えているんだろうな」 牛「そりゃそうや、投げたくはないけど外したい？」 熊「しかし、現物はきれいに０．１％程度、利回りが低下」 牛「２０年、１．８％あたりまで利回りが低下するんやろうか」 熊「来週も大きなイベントもない」 猫「注目は、９月１日の翌日２日の国債入札ね」 熊「９月１日って、何かあったような気がするが」 猫「そうそう、関東大震災が起きた日」 牛「作者が、むっとしている」 ・・・・・・・・・・ お疲れ様でした。 この会話において例え損失を被った場合でも、 牛、熊、猫、並びに作者は一切関知いたしません。トップページ